20 Октября 2020

Вторник, 15:16

ВАЛЮТА

ВЫЖИТЬ ПОСЛЕ КАРАНТИНА

Бизнес в Азербайджане нуждается в развитии рынка ценных бумаг в качестве альтернативы банковским кредитам

Автор:

15.09.2020

Необходимость преодоления социально-экономического кризиса заставляет правительства многих стран ослаблять хватку в борьбе с пандемией COVID-19 в пользу некоторого оживления деловой активности. Однако процесс пробуждения от невероятно долгой и почти всеобщей «спячки» для бизнеса протекает нелегко и далеко непросто. И главная проблема - нехватка новых финансовых вливаний. С учетом того, что ресурсы государственной поддержки во многих странах истощены из-за необходимости финансировать социальные программы, особую актуальность для бизнеса приобретает долговой рынок - это и дешевые кредиты, и выпуск ценных бумаг. 

Могут ли предприниматели в Азербайджане рассчитывать на эти инструменты для восстановления своего бизнеса после карантина?

 

Пережить кризис

Известно, что некоторые крупные мировые бренды, не выдержав испытания пандемией, стали банкротами. Даже успешные представители крупного бизнеса влезли в большие долги, чтобы удержаться на плаву, спрос упал практически по всем пунктам ритейл-сектора. Многие компании уже заявляют о том, что год будет завершен в минусе, и для восстановления объема бизнеса на прежнем уровне требуется немало времени и, естественно, денег. 

Так где же взять эти деньги? Да, правительства практически во всех странах, в том числе и в Азербайджане, реализуют определенные программы поддержки предпринимательства в период карантина. Но подавляющее большинство из них направлено на то, чтобы компании смогли выплачивать своим сотрудникам всю или часть заработной платы. Плюс предоставляются льготы по фискальной части, выплате банковских кредитов и т.д. 

Это все вкупе уже способно ощутимо «потрясти» госказну, тем более с учетом необходимости параллельно субсидировать растущий спрос в сфере здравоохранения, выплачивать ту же зарплату сотрудникам структур, финансируемых из госбюджета, и т.д. 

В соседней России бизнесмены вместо государственной поддержки предлагают направить усилия на развитие долгового рынка в стране. Так, по словам бизнесмена Олега Дерипаски, до 2008 года, когда были широко доступны дешевые зарубежные займы, бизнес не нуждался в поддержке государства. «Не нужно никому ничего раздавать - никаких подарков, ничего. Дайте возможность компаниям, банкам, даже населению привлекать займы под более низкие ставки», - сказал О.Дерипаска. Он также обратил внимание на небольшой выбор долговых инструментов в стране по сравнению с зарубежными рынками: «У нас фактически остался единственный инструмент - это кредит. У нас нет ни облигаций, у нас нет ни IPO, все остальные инструменты - они исчезли», - отметил российский бизнесмен. 

Надо сказать, определенная схожесть в данном вопросе с ситуацией в Азербайджане присутствует: несмотря на многолетние старания, довести долговой рынок у нас до уровня «развитого» так и не удалось: ни рынок ценных бумаг, ни бизнес-кредиты и до карантина не могли удовлетворить потребности реального сектора в финансовых ресурсах.

В прошлом году вопрос о недостаточности участия банков в реальном секторе поднимался в Азербайджане на самом высоком уровне. И только банки начали, подсуетившись, выстраивать новые стратегии по развитию портфеля бизнес-кредитов, как грянула пандемия и актуальными стали уже другие задачи - как помочь клиентам пережить кризис и при этом не потонуть самому. 

 

Проблема кредитов

Здесь отметим, что в решение проблемы сразу же вмешалось государство.  Указом президента Азербайджана от 4 июня 2020 года утверждены Правила выдачи льготных кредитов за счет средств Фонда развития предпринимательства, а также внесены изменения в его устав. В рамках новшеств начато внедрение механизмов предоставления госгарантий по новым кредитам и субсидирования процентов по этим кредитам, госфинансирования части кредитных процентов предпринимателей с текущей кредитной задолженностью. 

Уже вовсю действует и созданная Минэкономики электронная кредитная платформа для предпринимателей (e-edf.gov.az), посредством которой бизнесмены, пострадавшие от пандемии, в кратчайшие сроки смогут оформить кредиты на сумму до 3 млн. манатов с льготным периодом в 12 месяцев. Предполагается, что предоставление госгарантий по банковским кредитам предпринимателям, пострадавшим от пандемии, и субсидирование кредитных процентов предотвратят появление проблемных кредитов. 

Вместе с тем, по мнению аналитиков рейтингового агентства S&P Global Ratings, даже в этом случае не удастся избежать роста в 2020 году объема проблемных кредитов на балансах азербайджанских банков в связи с последствиями COVID-19. «Финансовая система остается относительно слабой и по-прежнему находится в фазе коррекции, что оказывает сильное влияние на банковский сектор. Мы ожидаем в 2020 году увеличение расходов на формирование резервов и объема проблемных кредитов на балансах азербайджанских банков. Мы прогнозируем невысокие темпы роста кредитования, как минимум, до конца 2020 года, принимая во внимание высокий уровень неопределенности», - говорится в недавнем отчете агентства.

Впрочем, судя по официальной статистике, пока удельный вес просроченных кредитов получается удерживать на отметке 8% от всего объема кредитного портфеля и даже по итогам 7 месяцев этого года наблюдается всего 0,2-процентное снижение в этом сегменте. Отмечается, что для субсидирования бизнес-кредитов государство выделило 100 млн. манатов - это помогло охватить кредитный портфель в 1 млрд. манатов. 

Что интересно, по итогам 7 месяцев этого года кредитный портфель банков оценивается в 14,2 млрд. манатов, и это означает 4,7-процентный спад по сравнению с показателем на конец 2019 года. И примерно на столько же, 4,5%, сокращен в этом году портфель бизнес-кредитов - до 8,6 млрд. манатов, или 60,7% всего кредитного портфеля банков. Однако в июле, то есть после того, как субсидирование кредитов стало применяться, портфель банков по бизнес-кредитам вырос на 4,2 млн. манатов.

Как отмечают в своих интервью местные банкиры, они с пониманием относятся к нынешнему положению бизнесменов и готовы идти им навстречу, в меру делать послабления. Главное, чтобы предприниматели не прятались от звонков специалистов из кредитного отдела, а пришли в банк с описанием проблемы и путями выхода из нее. «У нас много клиентов, у которых ресторанный или туристический бизнес. Понятно, что они очень сильно пострадали из-за карантина. Это неожиданная чрезвычайная ситуация, которая не могла быть предусмотрена ни в одном бизнес-плане. Мы готовы учесть это и поддержать своего клиента, предоставить отсрочку выплаты кредита, пойти на реструктуризацию, но если он, в свою очередь, будет готов выполнить свои обязательства перед банком, как только удастся выправить бизнес», - отметил один из банкиров. 

Отметим, что на днях  Ассоциация предпринимателей Азербайджана провела заседание в режиме онлайн, посвященное обсуждению путей по решению проблемных кредитов представителей индустрии туризма. Как сообщил на заседании президент Ассоциации банков Азербайджана Закир Нуриев, в Центральный банк Азербайджана уже направлено письмо с предложениями на этот счет. 

Пока, как видно, банки по большей части также ждут поддержки государства, поскольку каким бы  крупным и стабильным ни был банк, ему требуется время для адаптации своей стратегии развития к новым условиям. И учитывая, что карантинные ограничения все еще действуют, создавая неопределенность относительно ближайшего будущего, банки не хотят брать на себя риски, выделяя кредитные ресурсы под бизнес-проекты. Поэтому вряд ли стоит ждать ощутимого снижения кредитных ставок - для этого банк должен быть уверен в своем собственном бизнесе и устойчивости активов. В том, что сам сможет привлечь дешевые долговые ресурсы.

 

Альтернативный вариант

К сожалению, до сих пор в Азербайджане ни у банков, ни у бизнеса, помимо кредитов, какой-либо другой долговой инструмент так и не получил развития. Рынок ценных бумаг страны все еще, в основном, существует номинально - хотя создана вся необходимая инфраструктура, законодательная база, в реальности это так и не стало частью экономических взаимоотношений в стране. 

Так, те же облигации могли бы с успехом заменить кредиты, если бы предприятия, не только крупные, но и средние, заинтересовались их выпуском. Облигации даже более «удобный» инструмент - в данном случае между участниками долговой сделки нет никакого посредника, можно получить заем на более выгодных условиях и т.д. Главное условие - это наличие «чистой», «белой» бухгалтерии, заключения внешнего аудитора и корпоративного управления. Выполнив необходимые формальности, компания попадает в листинг фондовой биржи и получает выход на выгодные долговые ресурсы. 

То же самое касается акций, продав которые предприятие может спокойно пережить кризисные ситуации и получить новых инвесторов. Но опять же - за прошедшие годы эти инструменты так и не заняли подобающую нишу в финансовой системе Азербайджана, тогда как в развитых экономиках именно они и задают тон экономической повестки дня.  Более того, пандемия и вовсе подкосила рынок ЦБ. Согласно опубликованной статистике, в январе-августе этого года общая стоимость сделок по всем финансовым инструментам в ЗАО «Бакинская фондовая биржа» (БФБ) сократилась на 28,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

При этом на долю государственных ценных бумаг пришлось 65,2% оборота БФБ. 

Вместе с тем именно в период пандемии в Азербайджане запущена программа льгот для рынка ценных бумаг, что говорит о заинтересованности государства в его развитии. В частности, в соответствующем плане мероприятия Центрального банка Азербайджана указывается предоставление регулятивных каникул участникам рынка. Также предусмотрена отсрочка мер по отношению к инвестиционным компаниям, нарушившим требования по капиталу, продление сроков по публикации ежегодных финансовых отчетов, отсрочка проведения проверок деятельности инвесткомпаний и фондовой биржи и т.д. 

Словом, наличие определенных задумок по активизации рынка ценных бумаг вселяет надежду, что, наконец, и в Азербайджане закончится монопольная позиция банков на долговом рынке и компании, так остро нуждающиеся в дополнительных финансах из-за проблем на фоне пандемии, смогут по достоинству оценить преимущества привлечения ресурсов посредством этих инструментов.


РЕКОМЕНДУЙ ДРУЗЬЯМ:

22