ЗА СЧЕТ ДОМОХОЗЯЙСТВ

По мере смягчения инфляционных рисков Центральный банк Азербайджана (ЦБА) с осени прошлого года последовательно смягчает денежно-кредитную политику. Задача эта вполне оправдана, тем более что в предшествующий период на финансовом рынке страны преобладала избыточная ликвидность. Согласно данным ЦБА, в первой половине 2024 года совокупный объем кредитных вложений в экономику Азербайджана возрос на 12,6%, увеличился также объем выданных бизнес-займов. Между тем в структуре кредитного портфеля львиную долю занимают потребительские ссуды, банковские же вложения в реальный сектор экономики по-прежнему незначительны. 

Слабая трансмиссия

Важнейшим условием стабильности кредитного рынка является равновесие базовых макроэкономических параметров, прежде всего монетарного фактора. В отличие от многих торговых партнеров в Азербайджане курс маната к доллару удается сохранять неизменным уже восьмой год кряду. Все это способствует устойчивости нашего банковского сектора к внешним и внутренним стрессам.

Усилия регулятора по снижению учетной ставки в той или иной степени оказывают воздействие на рынок заемного капитала: с начала текущего года наблюдается рост кредитной активности банков. По данным ЦБА на 1 июля 2024 года, кредитные вложения в экономику Азербайджана превысили 27 млрд манатов, что на 12,6% больше по сравнению с началом 2024-го. А при сравнении год к году (то есть с показателями на 1 июля 2023-го), когда объем кредитных вложений банков достигал 21,966 млрд манатов, динамика еще больше впечатляет, так как наблюдается рост на 22,9%.

Что касается уровня процентных ставок на банковские ссуды, то с начала года здесь отмечено лишь незначительное снижение (у ряда банков) относительно показателей предшествующего периода. В целом уровень трансмиссии ставки рефинансирования на кредитный рынок, конечно, пока очень слаб. Справедливости ради нужно отметить, что отечественные банки ограничены в доступе к льготному долгосрочному финансированию. В Азербайджане, по сути, не развит рынок пенсионных, или паевых инвестиционных фондов с их «дешевым» капиталом. А в силу сравнительной узости страхового рынка этот сегмент не обеспечивает требуемый для банков объем доступных по стоимости средств для рефинансирования. Напомним, что местные страховые компании тесно аффилированы с банковским сектором и зачастую обеспечивают последний ликвидностью. 

После девальвации 2015 года и последующего жесткого кризиса банковских неплатежей политика ЦБА направлена на ограничение валютных кредитов из-за рубежа - ставка сделана на дедолларизацию финансовой системы страны. Не стоит упускать из виду также, что растущая инфляция вынуждала местные банки сохранять сравнительно высокий (относительно среднемирового) уровень ставок по вкладам населения. И сегодня, несмотря на новый курс ЦБА по учетной ставке, проценты по депозитам не снижаются. Сложившееся положение вещей не оставляет местным банкам пространства для маневра с кредитными ставками, которые по определению должны быть выше процентов по депозитам. Собственно поэтому, несмотря на избыточную ликвидность в финсекторе страны, банки вынуждены снижать маржу (разницу между ценами покупки и продажи денег), чтобы как-то размещать ликвидность и получать доходы.

Перечисленные проблемы носят объективный характер и их влияние на банки наблюдается уже многие годы. Поэтому сложно рассчитывать на качественное изменение ситуации лишь в силу изменений политики ЦБА по учетной ставке. 

Кредиты на потребление

Судя по статистике регулятора, объемы кредитования в Азербайджане в этом году находятся в зоне уверенного роста, но при этом в структуре банковского портфеля ощутимы существенные дисбалансы. Так, по расчетам Центробанка на 31 мая 2024 года, наибольшая доля выданных в стране банковских займов (56,9%) пришлась на домохозяйства (потребительское кредитование). Хотя этот показатель чуть ниже относительно пяти месяцев прошлого года (в январе-мае 2023 года - 58,8%), однако все еще велик с точки зрения нормальных пропорций распределения ссудного капитала. Объем выданных домохозяйствам кредитов вырос в годовом исчислении на 22%. Причем граждан, особенно молодое поколение, не отпугивают даже сравнительно высокие проценты на этот вид банковских услуг: средние ставки в национальной валюте держатся на уровне 22-25%. 

С одной стороны, активизация банков по выдаче займов домохозяйствам способствует развитию кредитной системы, одновременно стимулируя торговый спрос и помогая наращиванию производства товаров и предложению услуг. Но с другой - увеличение доли потребкредитования и вызванный этим «перегрев» денежно-кредитной системы приводят к росту кредитных рисков в случае форс-мажоров, внося свою лепту и в инфляционную динамику. 

Десять лет назад Азербайджан, как и почти все нефтедобывающие страны, столкнулся с обвалом энергетического рынка и последующей девальвацией нацвалюты, приведшей к жесточайшему кризису неплатежей. В итоге количество местных банков сократилось с 45 до 25. Эти горькие уроки были хорошо усвоены отечественным финансовым рынком. За минувшие годы усилиями ЦБА удалось ощутимо дедолларизировать отечественную ссудную систему, укрепить денежно-кредитное и монетарное законодательство, были созданы механизмы строгого контроля условий кредитования и соблюдения соответствующих пруденциальных норм в банковской сфере.

Для реального сектора

Однако банки по-прежнему сохраняют высокие ставки по займам из-за рисков финансирования реального сектора экономики. Предоставляемые в среднем на 3-4 года ссуды, пригодные для потребительского и торгового кредитования, неприемлемы для финансирования промышленности, где сроки окупаемости проектов и выхода на прибыль занимают гораздо больше времени. Еще хуже обстоят дела с кредитованием сельского хозяйства. Высокие риски в растениеводстве, отсутствие ликвидного залога и слабый охват аграрным страхованием мелких фермерских хозяйств не позволяют расширить участие банков в финансировании АПК. 

Наблюдаемый в последнее время сравнительно высокий уровень потребительского кредитования не может быть основанием для спокойствия. Особенно на фоне снижения доли кредитования других направлений экономики. 

Согласно статистике ЦБА, в совокупном портфеле банковского кредитования доля сфер энергетики, химии и природных ресурсов сократилась с 3,27% в январе-мае 2023 года до 3,2% за 5 месяцев 2024-го. Соответствующий долевой спад с 2,3 до 1,7% отмечен в сельском хозяйстве, строительстве - с 5,23% до 4,4%, в сфере торговли и услуг - с 15,78% до 14,5%. 

В то же время за 5 месяцев текущего года заметно расширилось кредитование промышленности и производства - сюда направлено 2 млрд манатов. По сравнению с прошлогодними показателями в 4,9% доля отрасли в банковском портфеле возросла до 7,5%. Аналогичная позитивная динамика наблюдается также в секторе транспорта и связи, куда за пять месяцев 2024 года вложено свыше 1,7 млрд манатов, благодаря чему долевые параметры возросли с 4% до 6,4%. 

Перечисленные успехи не случайны, так как с прошлого года Центробанк вместе с Минэкономики и банковскими институтами предпринял немало усилий по разработке новой стратегии развития финансовой сферы, где ключевой задачей обозначено повышение роли банков в кредитовании реального сектора экономики страны. В числе прочего стратегия предусматривает меры по устранению имеющихся барьеров в соотношении спроса и предложения, улучшению и упрощению доступа экономических агентов к кредитам. В этих целях ЦБА внес регуляторные изменения для оптимизации кредитования. Согласно изменениям, банковские кредиты на крупное проектное финансирование будут считаться полностью обеспеченными, а периодичность выплаты процентов по этим кредитам соответствует срокам данного проекта. Соответственно скорректирована резервная нагрузка по кредитам проектного финансирования, которые будут исключены из лимита концентрации по необеспеченным кредитам. Также упрощены нормативные требования в отношении долгового бремени заемщика по кредитам на финансирование экологически чистых автомобилей, смягчены требования к производственному, коммерческому и другому специальному оборудованию, выступающему в качестве залогового обеспечения по бизнес-кредитам.

Предпринимаются существенные шаги также для расширения кредитования промышленности и аграрного сектора в Карабахском регионе, где бизнесменам доступны государственное гарантирование и субсидирование кредитов. Гарантируются до 90% от суммы кредита до 5 млн манатов с годовой процентной ставкой до 15% и сроком до 7 лет. Государство субсидирует 10% годовых процентных ставок по этим кредитам на срок до 36 месяцев. Ожидается, что до конца года в Минэкономики завершат разработку и инициируют процесс предоставления предпринимателям доступа к дополнительному финансированию, в том числе с использованием ресурсов Фонда развития предпринимательства и Азербайджанской инвестиционной компании. Еще одной опцией станет обеспечение государственной гарантии по кредитам до 1 января 2028 года за счет собственных средств банков, предоставляемых субъектам предпринимательства, взявшим на себя обязательства по производству продовольственной пшеницы и приобретение экономных оросительных систем. 

Эти и иные перспективные шаги и гарантии в области поддержки предпринимателей призваны стимулировать банки расширить финансирование реального сектора экономики, долю которого в банковском портфеле необходимо ощутимо повысить в ближайшие годы.