ГЛОБАЛЬНЫЕ ВЫЗОВЫ

Азербайджан, как и многие другие страны, оказался в эпицентре глобальных экономических потрясений. Несмотря на это, правительство настроено оптимистично относительно развития ситуации во второй половине этого года и предполагает более высокие темпы роста экономики, а также увеличение государственных доходов. Вместе с тем, как и в любой экономической модели, существуют переменные, которые могут повлиять на реализацию этих планов.

Нефть: основа и вызов

Международный валютный фонд (МВФ) в июле сохранил прогноз глобального роста на уровне 3,2% на 2024 год, в то время как Всемирный банк (ВБ) в июне повысил его на 0,2 процентных пункта, до 2,6%. Среди факторов неопределенности в мировой экономике в первой половине 2024 года можно выделить геополитическую и геоэкономическую напряженность, торговую фрагментацию, колебания цен на мировых товарных рынках и ослабление дезинфляционных тенденций.

Согласно международным финансовым институтам, средняя цена за баррель сырой нефти в 2024 году ожидается в диапазоне $75-85.

Учитывая, что нефть остается ключевым драйвером азербайджанской экономики, ее цена напрямую влияет на государственные доходы и инвестиции. Напомним, что в скорректированном бюджете правительство заложило цену на нефть в размере $75 за баррель. Однако геополитическая напряженность, климатические изменения и переход к «зеленой» энергетике создают значительную неопределенность на мировом нефтяном рынке.

С учетом этих вызовов правительство Азербайджана подготовило прогнозы на основе различных сценариев изменения цен на нефть. Так, каждое изменение цены сырой нефти на $10 приводит к увеличению или уменьшению доходов консолидированного бюджета Азербайджана примерно на 0,8 млрд манатов. 

При этом Министерство финансов ожидает, что доходы консолидированного бюджета будут на 0,8 млрд манатов меньше при сценарии $65 и на 0,8 млрд больше при сценарии $85. 

Одним словом, доходы консолидированного бюджета при цене на нефть $65 прогнозируются на уровне 42,7 млрд, $70 - 43,5 млрд, $80 - 43,9 млрд и $85 - 44,3 млрд манатов. С учетом запланированного трансферта из Нефтяного фонда в госбюджет и фактических поступлений за 6 месяцев этого года в 2024 г. при цене барреля сырой нефти $65 в сводном бюджете образуется дефицит в 2,9 млрд, $70 - 2,5 млрд, $80 - 1,7 млрд и $85 - 1,3 млрд манатов.

Активы ГНФАР также будут зависеть от цены на нефть, поскольку изменение на $10 может повлиять на их объем в размере до $0,4 млрд.

Ветры перемен

Азербайджан не изолирован от глобальных экономических процессов. Война в Украине, инфляция, повышение процентных ставок в ведущих экономиках мира - все это оказывает влияние на азербайджанскую экономику. МВФ и ВБ сохраняют осторожный оптимизм, но риски остаются высокими.

Несмотря на это, правительство Азербайджана пересмотрело макроэкономические прогнозы в сторону роста. ВВП теперь ожидается на уровне 3,8% (121,3 млрд манатов), а ненефтяной ВВП увеличится на 5,5% (до 84,7 млрд манатов). Ранее эти цифры составляли соответственно 2,4% и 4,6%.

Первоначальный прогноз (5,3%) инфляции в Азербайджане на текущий год был существенно скорректирован в сторону понижения и достиг отметки в 2,7%. Это говорит о том, что экономика страны демонстрирует большую устойчивость к внешним шокам, чем предполагалось ранее.

Увеличение «ненефтянки», инвестиции в инфраструктуру и диверсификация экономики - все это положительные сигналы. 

Согласно обновленным данным, казна Азербайджана планирует собрать 36,4 млрд манатов, в то время как расходы составят 39,7 млрд. Это означает, что бюджет, как и прежде, будет дефицитным, но, по мнению властей, вполне управляемым. За полгода бюджет был исполнен с профицитом, который к тому же был практически вдвое больше, чем за аналогичный период 2023 года. 

Что же кроется за сухими цифрами? Прежде всего заметно укрепление позиций ненефтегазовой сферы. Если верить прогнозам, она принесет в казну чуть более половины (51,2%) всех доходов. Это на 1,4 процентных пункта больше, чем планировалось изначально. Такой рост объясняется целым рядом факторов, включая развитие малого и среднего бизнеса, расширение налоговой базы и оптимизацию налогового администрирования.

Нефть и газ по-прежнему остаются локомотивом азербайджанской экономики. И хотя цены на энергоносители на мировых рынках несколько сбавили обороты, нефтегазовый сектор продолжает демонстрировать устойчивые результаты.

Поэтому ожидаемые в этом году поступления по налогу на прибыль подрядных организаций, действующих в рамках соглашений о долевом разделе добычи по проекту «Азери-Чыраг-Гюнешли» (АЧГ), увеличены на 280 млн манатов (75,7%), а по проекту «Шахдениз» - на 325 млн манатов (20,2%).

В первую очередь это говорит о том, что экономика страны становится более диверсифицированной и менее зависимой от колебаний цен на нефть. В свою очередь это должно повысить устойчивость национальной валюты и способствовать решению социальных задач.

Таким образом, 43,7% от общего объема налоговых поступлений нефтегазового сектора приходится на трансферты ГНФАР, 14,2% - на прибыли организаций-подрядчиков, действующих в рамках PSA по проекту «Азери-Чыраг-Гюнешли», 42,1% - по проекту «Шахдениз». 

Что дальше?

Азербайджанский бюджет - это своего рода дорожная карта экономического развития, которая отражает амбиции правительства и его видение будущего. Однако реализация этих планов будет зависеть от множества факторов - как внутренних, так и внешних. 

Скажем, ожидается, что дополнительные 535 млн манатов поступят в казну благодаря увеличению таможенных пошлин и налоговых поступлений от импорта. Так, в обновленном госбюджете на 2024 год таможенные отчисления составляют 6,435 млрд манатов, что на 9,1% больше по сравнению с первоначально утвержденным показателем. Это увеличение обусловлено несколькими ключевыми факторами. Предполагаемый объем импорта на 2024 год повышен на $1,3 млрд, или 8,7%, по сравнению с предыдущими оценками - до $17,5 млрд. Впрочем, за январь-апрель текущего года поступления по линии Государственного таможенного комитета уже превысили прогноз на 131 млн манатов, или 7,1%. Это указывает на более высокий уровень экономической активности и импорта в начале года, чем ожидалось ранее.

Параллельно с этим власти решили увеличить расходы на госинвестиции. Хотя ненефтяной сектор и демонстрирует рост, но есть еще куда стремиться. Сегодня значительные средства направляются на развитие агро- и промышленных парков.

Дополнительный миллиард манатов будет направлен на развитие инфраструктуры и восстановление освобожденных территорий. Особое внимание уделяется Карабаху и Восточному Зангезуру, где активно реализуется программа «Большое возвращение» - на ее осуществление в текущем году будет выделено более 5 млрд манатов.

Из приведенного следует, что экономические прогнозы на 2024 год демонстрируют оптимистичный сценарий для Азербайджана с ростом ВВП и стабильными доходами от энергоресурсов. Тем не менее ключевыми факторами остаются глобальные экономические условия и цены на нефть, которые будут напрямую влиять на бюджетные параметры и макроэкономическую стабильность страны.

Новые вызовы вкупе с новыми возможностями должны обеспечить успех в реализации обновленного бюджета. Плюс, конечно же, ключевым фактором остается способность экономики адаптироваться к меняющейся внешней среде и эффективному задействованию внутренних ресурсов.