"ДЕШЕВЫЕ" ДЕНЬГИ

Высокие процентные ставки на выдаваемые азербайджанскими банками займы считаются застарелой проблемой кредитного сектора страны. Необходимость скорейшего решения этой задачи уже давно включена в число приоритетов Центробанка Азербайджана. Наметившаяся в последние годы рыночная тенденция снижения кредитных ставок в нынешнем году была подкреплена рядом весомых аргументов. В их числе февральское решение ЦБА о снижении учетной ставки рефинансирования, а также августовское понижение уровня годовых депозитных ставок, гарантируемых Азербайджанским фондом страхования вкладов (ADIF). 

Причины и следствия

 Важнейшая задача правительства на ближайшее десятилетие - удвоить объем ненефтяного ВВП страны. Для достижения этой цели Кабинетом министров разработан комплекс мер, предусматривающих поэтапное замещение доминирующей сегодня роли государства в качестве портфельного инвестора ростом активности частного сектора в капитализации промышленности. Поддержать субъектов ненефтяного сектора предполагается, прежде всего, за счет расширения их доступа к низкопроцентным и долгосрочным банковским кредитам.

Определенные меры по удешевлению кредитных ресурсов, в силу изменившегося рыночного спроса, были предприняты самим банковским сообществом. Сильно "перегретая" в докризисный период экономика страны нуждалась в избыточной денежной подпитке, причем высокие темпы роста ВВП и ускоренный оборот вовлеченных в экономику средств позволяли предприятиям занимать деньги под сравнительно высокие проценты и с легкостью абсорбировать связанные с этим риски. Однако наблюдаемое в 2009-2010 годах заметное сокращение потребностей реального сектора экономики в "дорогих деньгах" вынудило отечественные банки приступить к поэтапному снижению ставок на различные виды ссуд. 

Эти процессы наглядно демонстрирует приводимая Центробанком Азербайджана (ЦБА) статистика. Так, к началу сентября текущего года средняя ставка по кредитам в национальной валюте составила 14,26%, тогда как в прошлом году в это же время данный показатель достигал 15,4%. Если же сравнивать нынешний уровень с данными 3-4-летней давности, когда средняя банковская кредитная ставка держалась в пределах 18-20%, то позитивная тенденция удешевления заемных ресурсов выглядит еще более отчетливо. 

"Следует учесть все факторы, влияющие на размер процентных ставок, так как данный вопрос нуждается в методологическом подходе. Как известно, основу кредитов составляют деловые и потребительские кредиты. Уровень ставок и по тем, и по другим кредитам не выше уровня ставок в Казахстане, России и других соседних странах", - отметил недавно заместитель председателя ЦБА Алим Гулиев. По его мнению, в последние годы банковские ресурсы лишь дешевеют, и показатели средней кредитной ставки азербайджанских банков вполне адекватны аналогичным параметрам в странах региона. 

Проблемные потребители

 В то же время уровень ставок по потребительским займам все еще достаточно высок, например, по автокредитованию они достигают в среднем 20%. Важность данной проблемы весьма высока, если принять во внимание, что на долю потребительского кредитования сегодня приходится порядка половины кредитного портфеля отечественных банков. Поэтому доминирующий тренд на снижение кредитных ставок по-прежнему сохраняет актуальность, полагают в Центробанке, специалисты которого разработали и с начала года реализуют комплекс мер в этом направлении: в том числе снижение учетной ставки рефинансирования, ставки по страхуемым вкладам, а также административные меры при сотрудничестве с коммерческими банками. 

Причина сохранения сравнительно высоких кредитных ставок, и в особенности в потребительском сегменте, объясняется некоторыми затруднениями в деятельности банков на финансовом рынке страны. Банки обременены ликвидными активами с очень низкой процентной маржой, а также активами, не приносящими никаких процентов в силу их просроченности и проблемности. 

Стандарты кредитования азербайджанских банков являются достаточно мягкими, о чем свидетельствуют не всегда высокое качество активов, высокая концентрация кредитных портфелей, очень слабая платежная культура заемщиков, неэффективность судебной системы, особенно по части взыскания заложенного имущества. Все это в совокупности формирует высокий уровень рисков в ритейловом кредитном сегменте, и банки пытаются защититься от возможных рисков, сохраняя высокую процентную ставку. 

"Сегодня вполне очевидно, что ниша потребительского кредитования, которую столь активно развивали банки в течение всего посткризисного периода, близка к насыщению. В этой связи неизбежно снижение процентных ставок на потребительские кредиты с последствиями в виде снижения доходности банковских операций в данном сегменте. Этот факт уже в ближайшей перспективе подвигнет банки к смене акцентов на совокупном рынке финансовых услуг", - полагает управляющий Бакинской межбанковской валютной биржей (BBVB) Фархад Амирбеков.

Маржа снижается

 Снижению кредитных ставок однозначно способствуют понижение процентной ставки по депозитам и вкладам населения, а также поэтапное сокращение маржи между этими базовыми параметрами банковского сектора. К примеру, еще 4 года назад средняя процентная ставка банков по годовым депозитам держалась на уровне 16%, а к сентябрю текущего года снизилась до 9,45%. В итоге серьезно сократилась пропорция среднегодовых процентных ставок между привлекаемыми у населения средствами и выдаваемыми займами. Три-четыре года назад эта маржа соотносилась как один к двум, а нередко и к двум с половиной раза, сегодня же разрыв между средней кредитной и депозитной ставками сократился до уровня менее 50%. Все перечисленное во многом объясняется изменением структуры кредитования, обеспечивающей ликвидность банковских активов на более низком процентном уровне. 

Данная тенденция еще более усилится с учетом того, что с первого августа текущего года гарантируемая Азербайджанским фондом страхования вкладов годовая ставка по депозитам была снижена с 12 до 10%. Это решение стимулирует отечественные банки на дальнейшее снижение ставок по депозитам. В результате откроются возможности также для сокращения маржи в сегменте потребительского кредитования. 

Сегодня в условиях значительного роста активности кредитного сектора и высокого уровня ликвидности банков необходимо приложить дополнительные усилия, чтобы еще больше удешевить заемные средства. Именно этими мотивами и было продиктовано вступившее в силу с 11 февраля этого года решение ЦБА снизить ставку рефинансирования с 5 до 4,75%. Разумеется, следует принять во внимание, что в Азербайджане изменение ставки рефинансирования по большей части играет индикативную роль. Ее корректировка отражается на финансовых рынках и бизнесе опосредованно, поэтому снижение ставки интересно, прежде всего, как тенденция, некий посыл ЦБА к субъектам финансового рынка. Таким способом Центробанк призывает кредитные организации направлять свободные средства не на валютный рынок и рынок ГКО, а на финансирование реального сектора экономики. Наконец, снижение учетной ставки, пусть и косвенным образом, окажет положительное влияние на рынок ценных бумаг и ненефтяной экспорт. В частности, эта мера ЦБА была призвана в определенной мере повысить спрос на ценные бумаги, уменьшив объем предложения и увеличив тем самым их рыночную стоимость. Ожидалось также, что снижение учетной ставки и, как следствие, удешевление заемных средств должны стимулировать и развитие экспорториентированной промышленности. 

Политику "дешевых" денег зачастую называют "политикой инфляционного кредитования" и, разумеется, при нарушении баланса накачка ими экономики может спровоцировать рост цен. Однако применительно к Азербайджану развитие подобного сценария маловероятно. Прежде всего из-за весьма осторожной макроэкономической политики ЦБА: уровень инфляции по итогам января-сентября 2013 года составил всего 2,3%. Исходя из вышесказанного, можно быть уверенным, что сохранение низкого уровня учетной ставки и удешевление заемных ресурсов станут долгосрочным трендом политики Центробанка. 

Говоря о механизмах, нацеленных на удешевление кредитных ресурсов, нельзя не упомянуть и о реализуемых ЦБА в последний год мерах по рекапитализации банковской системы, которая уже к 1 января 2014 года может привести к серьезной перетасовке банковского сообщества. В стране может сформироваться порядка 5-7 крупных банков, располагающих огромными свободными ресурсами. С целью реинвестирования активов группа таких банков может сбить ставки по потребительским кредитам (до уровня в 5-10%), "взяв" данный сегмент рынка на себя, в том числе и за счет рефинансирования кредитов других банков.

Словом, сегодня достаточно трудно судить, как сложится ситуация на банковском рынке страны через год или два, однако однозначно, что в Азербайджане, как и во всех развитых государствах, уровень процентных ставок и их разрыв с депозитами постепенно сужаются, вынуждая все без исключения кредитные структуры повышать эффективность управления и сокращать операционные издержки.