НЕ ДОПУСТИТЬ ПЕРЕГРЕВА

Экономическая политика правительства Азербайджана уже не первый год получает одобрение ведущих рейтинговых агентств. В своих обзорах и отчетах они достаточно объективно отзываются о реалиях в различных секторах экономики страны, таким образом, весьма положительно воздействуя на имидж республики в целом и отдельных субъектов бизнеса в отдельности, что в конечном счете существенно улучшает их инвестиционную привлекательность. 

На днях свои заключения и прогнозы по экономической ситуации в Азербайджане, и в частности в банковском секторе, опубликовало международное рейтинговое агентство Fitch Ratings, по мнению которого рост экономики страны в этом году составит  3,5-4%.

Главное - стабильность

По мнению директора агентства по суверенным рейтингам развивающихся стран Европы Чарльза Севила, озвученному на III ежегодной конференции Fitch Ratings в Баку, ключевыми моментами развития экономики Азербайджана являются эффективное управление нефтяными доходами и диверсификация. В частности, было отмечено стремление к улучшению делового климата для развития ненефтяного сектора. Кроме того, в качестве позитивного фактора может рассматриваться уменьшение объемов трансферта из Государственного нефтяного фонда Азербайджана (ГНФАР) в госбюджет с 11,35 млрд. манатов в 2013 году до 9,337 млрд. манатов в 2014 году.

"Уровень внешнего долга также не является "беспокоящим" фактором для Азербайджана. Экономика страны не так сильно подвержена мировым трендам, как другие развивающиеся рынки", - сказал аналитик агентства. По словам Ч.Севила, манат остается устойчивым по сравнению с национальными валютами других развивающихся стран. Результатом стабильности маната является продолжение снижения уровня долларизации в экономике Азербайджана. "Долларизация в Азербайджане выше, чем, например, в России или Казахстане, но ее уровень продолжает снижаться", - сказал он. Ч.Севил также отметил низкий уровень инфляции в Азербайджане. "В целом в регионе инфляция была низкой, что связано со снижением цен на продовольственные товары на мировых рынках", - сказал он.

Словом, общеэкономическая ситуация в Азербайджане стабильная, что, конечно, влияет и на оценку отдельных ее секторов. Так, в центре внимания Fitch Ratings на этот раз оказался банковский сектор страны, который, по мнению экспертов агентства, в настоящее время в целом стабилен и поддерживается за счет приемлемых показателей экономики. Хотя структурные вопросы продолжают сказываться на качестве активов, прибыльности и капитализации сектора.

Действия ЦБА оправданы

"В настоящее время азербайджанские банки смещают акцент роста кредитования в розничный сегмент, чтобы компенсировать унаследованные проблемы с обесценением кредитов в корпоративном портфеле и улучшить рентабельность капитала за счет более высокой маржи. Рост розничного кредитования (44% в 2013 году) идет гораздо более высокими темпами, чем рост номинального дохода домохозяйств (8%), что приводит к быстрому увеличению долгового бремени населения", - подчеркивается в сообщении.

Однако Fitch полагает, что качество розничного кредитования является приемлемым и существует некоторый запас для дальнейшего роста с учетом все еще умеренного уровня проникновения кредитования (отношение объема розничных кредитов к ВВП составляло лишь 11% в конце 2013 года) и привлечения потенциальных клиентов, еще недостаточно охваченных банковской системой. И, наоборот, рынок корпоративного кредитования близок к насыщению, на что указывает нехватка заемщиков хорошего качества (рост корпоративного кредитования составил 15% в 2013 году после увеличения на 25% в 2012 году). 

Как сказал младший директор Fitch Дмитрий Васильев, "найти хороших корпоративных заемщиков азербайджанским банкам все труднее ввиду некоторых проблем с прозрачностью и отчетностью у ряда компаний. А во-вторых, ритейл-кредитование прибыльнее, так как ставки здесь выше, что выгоднее банкам. И, в-третьих, проникновение розничных кредитов было исторически ниже, чем корпоративных, т.е.  есть существенная часть населения, которая еще не охвачена банковскими услугами и, соответственно, выступает потенциальным клиентом".  

Отметим также, что буквально на днях председатель правления Центрального банка Азербайджана (ЦБА) Эльман Рустамов утвердил "Правила регулирования рисков при кредитовании одного заемщика или взаимосвязанных друг с другом групп заемщиков". Согласно правилам, крупными кредитными рисками считаются риски, по которым заемщику или связанной друг с другом группе заемщиков выдан кредит на сумму более 10% от размера капитала первого уровня банка. Данные правила также распространяются на автокредиты. Кроме того, правила определяют условия, при которых заемщики считаются взаимосвязанными, размеры кредитных рисков. 

По мнению Васильева, задачами ЦБА являются ограничение рисков и недопущение перегрева банковского рынка. "Это нормальная практика, применяемая во многих странах. Скажем, в России сейчас также активизируется потребкредитование и Центробанк вмешивается в этот процесс, применяя достаточно жесткие меры", - отметил он.

Между тем в отчете Fitch отмечается, что показатели качества активов азербайджанских банков указывают на улучшение ситуации в области просрочек по кредитам. Согласно исследованию Fitch по рейтингуемым банкам, кредиты с просрочкой в 90 дней сократились до 9,6% на конец 2013 года по сравнению с 13,1% годом ранее. Хотя при этом агентство полагает, что качество активов может быть и несколько слабее, чем указывают цифры отчетности, учитывая некоторые факторы.

Рост капитала позитивен

Что касается вопроса повышения капитала до нормативного минимума в 50 млн. манатов до 1 января 2015 года, то и это решение регулятора нашло одобрение экспертов Fitch Ratings. Как заявил Дмитрий Васильев, в абсолютном выражении рост капитала позитивен для банковской системы страны. "Вместе с тем мы считаем, что надо смотреть на темпы роста - как быстро капитал потребляется банками. Банки растут быстрее, чем прибыль, соответственно будет требоваться новый капитал, чтобы поддержать их рост", - сказал эксперт. Он считает, что есть вопросы в отношении качества активов азербайджанских банков. "Кредитные портфели банков достаточно "длинные". Трудно сказать, насколько качество активов адекватно создаваемым банками резервам. Здесь еще есть вопросы", - сказал Васильев. Между тем, согласно отчету Fitch, "банки поддерживают приемлемый запас ликвидности на балансах, но в случае стресса ликвидность может быть уязвимой ввиду медленной амортизации кредитных портфелей".

Что касается других проблем в банковском секторе, в частности необходимости демонополизации рынка, на что в предыдущие годы указывали рейтинговые агентства и международные финансовые институты, то, как отметил Васильев, в этой сфере также есть прогресс: "Международный банк Азербайджана в последние годы испытывал проблемы с капиталом, правда, это было до того, как было объявлено решение о докапитализации. Тем не  менее, за этот период МБА не мог наращивать свои активы. Тогда как на этом фоне росли другие банки, что повлияло на снижение доли МБА на банковском рынке Азербайджана. Говорить о том, оказал ли данный фактор позитивное или негативное влияние на рынок, пока сложно, но, конечно, чем меньше уровень монополизации на рынке, тем лучше". Напомним, что в октябре 2013 года акционеры МБА приняли концепцию повышения уставного капитала на 500 млн. манатов в течение четырех лет (на сегодня 368 млн. манатов).

Словом, судя по экспертным оценкам Fitch Ratings, улучшение ситуации на банковском рынке Азербайджана в последние годы очевидно, что заметно и по сравнению с рынками стран СНГ, не совсем  удачно пережившими финансовые кризисы 2008-2009 годов. Вместе с тем, являясь достаточно уязвимым ко внешним и внутренним структурным рискам, этот сектор требует более тщательного подхода к имеющимся проблемам и пробелам, чем и оправдываются порой достаточно жесткие меры со стороны регулятора.