МЕНЬШЕЕ ИЗ ЗОЛ

К хорошему привыкаешь быстро и начинаешь думать, что так будет всегда. После затяжной стабильности любые перемены воспринимаются крайне настороженно и негативно. Такова суть не только отдельного индивидуума, но и общества в целом.

Итак, с понедельника прошлой недели началась девальвация азербайджанского маната. Сначала было заявление Центробанка страны о переходе на бивалютную корзину формирования курса нацвалюты, потом ажиотаж перед пунктами обмена валюты, заверения председателя правления ЦБА, что девальвация будет мягкой, и, наконец, "холодный душ" - шоковый обвал на 34%. Некоторые СМИ уже успели окрестить 20 февраля "черной субботой". Однако таким ли неожиданным был шаг ЦБА и чего еще можно от него ждать?

Спокойствие, только спокойствие!

Наблюдаемая сегодня девальвация маната - шаг ожидаемый. С этим, пожалуй, согласны все экономические эксперты. Только с начала этого года ЦБА потратил около $2 млрд. на поддержание курса нацвалюты. Деньги эти черпаются из валютных резервов Центробанка, которые, по сути, формируют часть всех золотовалютных запасов Азербайджана. Рисковать ими никак нельзя - это гарантия экономической стабильности страны. Снижение резервов может отразиться и на кредитных рейтингах - как страны, так и отдельных субъектов ее экономики, на ее инвестиционной привлекательности и т.д. 

До недавнего прошлого поддерживать курс маната было даже выгодно - с учетом высоких цен на нефть запасы росли стремительно, а азербайджанская валюта снискала славу одной из стабильных в регионе, и все же инфляция стала достаточно предсказуемым показателем. Стремительное падение цен на нефть на мировых рынках, спровоцировавшее девальвацию валют практически у всех соседей Азербайджана, сделало невозможным поддержание прежней стабильности на валютном рынке. 

Первым на необходимость изменения курса маната в сложившейся глобальной ситуации указал президент Ильхам Алиев в своем выступлении 27 января в ходе конференции, посвященной итогам первого года реализации Государственной программы социально-экономического развития регионов в 2014-2018 годах. Тогда глава государства указал на чрезмерное укрепление маната по отношению к евро, что негативно влияет на внешнеторговые операции с Европой, и подчеркнул, что было бы целесообразным установить курс 1 манат - 1 евро, тогда как ранее за единицу европейской валюты давали 0,89 маната. После этого в динамике курсовой пары AZN/EUR наблюдалось постепенное удорожание европейской валюты - на 1,1%. 

Далее ЦБА принял решение с 16 февраля 2015 года перейти на использование бивалютной (доллар и евро) корзины при определении курса маната. Такое уже было, как напомнил днем позже глава ЦБА Э.Рустамов в эфире государственного телевидения: "В 2008-2011 годах во время мирового финансового кризиса курсовая политика Азербайджана проводилась на основе механизма бивалютной корзины, включавшей доллар и евро. Это позволяло проводить более гибкую курсовую политику. Однако в условиях высоких цен на нефть и высокого профицита платежного баланса на курс маната оказывалось давление. С другой стороны, евро дорожал по отношению к доллару. Вот эти факторы способствовали усилению курса маната, и если бы мы не отказались от евро в валютной корзине, то сегодня столкнулись бы с более сильным манатом", - сказал глава ЦБА.

Итак, решение ЦБА было правильное. Но не было дано каких-либо четких разъяснений и прогнозов для населения. В результате люди стали штурмовать пункты обмена валют, банки в надежде побыстрее перевести манатные счета в долларовые и конвертировать имеющиеся на руках сбережения. Глава правления ЦБА лишь на следующий день в эфире госканала AzTV пообещал, что девальвация будет мягкой. "Мы рекомендовали всем банкам: оказывать содействие тем гражданам, кто захочет перевести свои вклады в манатах в валютный вклад. На сегодня объем банковских вкладов в республике превышает 7 млрд. манатов, из которых половина - в манатах, половина - в инвалюте", - сообщил Э.Рустамов.

"Нет фундаментальных причин и оснований для хронического и длительного ослабления маната. Нет оснований для беспокойства. Никакой драматической девальвации маната не ожидается. Наши валютные резервы составляют почти 70% от ВВП и почти в 2,5 раза превышают объем манатов, находящихся в обороте. Поэтому подобная ситуация к Азербайджану не относится, однако мы должны реагировать на протекающие в мире процессы", - это тоже слова Э.Рустамова.

Ажиотаж после этих слов не убавился, но психологически население немного успокоилось и настроилось на постепенные изменения на валютном рынке. Более того, ЦБА предписал банкам работать в выходные дни (21-22 февраля), чтобы каждый желающий смог обменять свои сбережения. А вот это насторожило ряд экспертов, предрекающих резкое изменение валютного курса с утра субботы. И эти ожидания оправдались. 

Утром 21 февраля грянул гром - ЦБА прислал банкам новый курс: 1 доллар = 1,05 маната, 1 евро = 1,1950 маната. 

Неизбежная инфляция

Что же произошло и к чему это приведет? Версий на сегодня от экспертов множество, поскольку официальная реакция от самого Центробанка на момент написания статьи поступила всего одна и была сформулирована следующим образом: решение о снижении курса маната по отношению к доллару принято с целью создания дополнительных стимулов для диверсификации национальной экономики, усиления ее конкурентоспособности и экспортного потенциала и с учетом процессов на валютных рынках основных торговых партнеров Азербайджана. 

Таким образом, учитывая беспокойство, вызванное данным шагом Центробанка, рассмотрим прежде негативные стороны данного решения. 

Любая девальвация валюты неизбежно ведет к росту потребительских цен, и это, пожалуй, самое негативное и ощутимое воздействие данного процесса. Буквально со второй половины дня в субботу, 21 февраля почти половина торговых точек в Баку закрылась на переоценку товаров, хотя в тот же день последовал и пресс-релиз от Министерства экономики и промышленности, что сотрудники ведомства будут вести мониторинг относительно необоснованного повышения цен. Несмотря на это, цены росли. Причем экономических обоснований для этого не было никаких - в подавляющем большинстве товар отпускался со складов по прежним ценам. Если посмотреть на соседнюю Россию, также пережившую девальвационный шок, то там инфляция начала ощущаться лишь через пару месяцев после обвала рубля, когда оптовики обновили товар на складах. Другими словами, на сегодня резкое подорожание потребительских товаров в Азербайджане совершенно необоснованно, и тут прослеживается явное желание дельцов нагреть руки на колебаниях курса. При этом многие эксперты сомневаются в том, что торговля будет обновлять ценники в соответствии с переменами курса в сторону падения, хотя Государственная служба по антимонопольной политике и защите прав потребителей при Минэкономики и промышленности заявила, что в отношении дельцов будут приняты меры в соответствии с законодательством. "Проведение Центральным банком Азербайджана девальвации маната приведет к ускорению инфляции до двузначного уровня", - считает председатель Центра экономического и социального развития Вугар Байрамов. 

С другой стороны, уже появились экспертные оценки относительно негативного влияния девальвации маната на банковский, страховой, туристический и другие бизнесы. 

Так, на 31 декабря 2014 года внешние обязательства коммерческих банков Азербайджана составили $6 млрд. 342 млн. И если для погашения этих обязательств в сумме требовалось приблизительно 4,986 млрд. манатов, то при сохранении высокого курса повысится и эта сумма, что, естественно, невыгодно, так как внутренние кредиты банками выдаются в манатах. 

Вместе с тем начальник отдела лицензирования, заявлений и жалоб Госслужбы страхового надзора Минфина Махир Абдуллаев считает, что девальвация маната может увеличить убыточность страховых компаний. "Расходы компаний на покрытие ущерба возрастут, так как, например, автомобили, их запчасти подорожают из-за того, что они в основном импортируются", - сказал он. По словам главы Ассоциации страховщиков Азербайджана Орхана Байрамова, в сегменте добровольного страхования стоимость услуг формируется относительно ущерба, удерживаются проценты, поэтому рост цен на автомобили, их ремонт, недвижимость, лекарства приведет и к подорожанию страховых услуг. Поскольку в сегменте обязательного страхования главным образом установлены фиксированные цены, при росте расходов повысится убыточность страховщиков по этим видам, считает он. Сегодня убыточность по обязательным видам оценивается в 75%.

"Решение Центробанка Азербайджана о резкой девальвации маната сильно ударит по туристическим компаниям и даже приведет к банкротству некоторых из них", - заявил в свою очередь председатель Ассоциации туризма Азербайджана Нахид Багиров. По его словам, в среднем стоимость туров по популярным маршрутам выросла на 30-40%. "Туркомпании расплачиваются с авиаперевозчиками и отелями исключительно в долларах и евро. Резкое обесценивание национальной валюты привело к тому, что некоторые туристические компании не смогут расплатиться с авиаперевозчиками и отелями за уже проданные туры. Или они вынуждены будут возвращать их, или же требовать с клиентов дополнительную плату", - сказал Н.Багиров.

Реалии диктуют

Однако, с другой стороны, следует признать, что если бы девальвации не было, то государство столкнулось бы с серьезными проблемами в выполнении своих бюджетных обязательств на фоне низких цен на мировых рынках на нефть, которая является основным экспортным продуктом страны и доходы от которой формируют 65% бюджета. Доходы, как известно, поступают в страну в долларах. 

Как сказал R+ доктор философии по экономике Расим Гусейнов, новый курс маната позволит сэкономить на трансфертах из Нефтяного фонда в госбюджет примерно $3,3 млрд. Цифра, конечно, внушительная. 

Другими словами, государство будет иметь возможность в полной мере выполнить свои обязательства по выплатам зарплат, пенсий и соцпособий населению, финансированию приоритетных инвестиционных программ и т.д. В этой связи напомним, что председатель Государственного фонда социальной защиты Эльман Мехтиев заявил уже, что "пенсионная система в условиях рыночной экономики имеет свои механизмы защиты от влияния инструментов фискальной политики" и текущие процессы на финансировании пенсионных выплат не отразятся. Также Министерство труда и социальной защиты населения выступило с заявлением, что будут приняты меры для адекватного ответа системы соцзащиты населения на нынешние вызовы, особенно связанные с изменением курса валют и ожидаемой в связи с этим инфляцией. 

"Нельзя игнорировать то, что происходит на валютных рынках большинства стран с осени прошлого года. Дешевая нефть укрепляет доллар США по отношению почти ко всем национальным валютам. В странах - импортерах нефти нацвалюта слабеет для защиты внутреннего рынка, а также стимулирования экспорта (к примеру, турецкая лира обесценилась на 20%). Для стран же - экспортеров нефти проблема вдвойне сложная: тут кроме стимулирования ненефтяного экспорта надо еще и исполнять бюджетные обязательства в условиях низких цен на нефть", - отметил Р.Гусейнов.

В то же время, по его словам, эта информация уже очертила контуры предстоящего кардинального решения. Но, исходя из поручений президента Ильхама Алиева о недопущении сильного укрепления маната по отношению к евро и приведении нацвалюты к паритету с единой европейской валютой, курс доллара США ожидался на уровне 0,89-0,90 AZN. То есть в данном случае манат подешевел бы не на 34%, свидетелями чего мы являемся сейчас, а на 15%. 

"Между тем паритет двух основных валют мира не за горами. И валютная политика Азербайджана тоже будет строиться, исходя из этих соображений", - заключил эксперт.

Так или иначе, в ближайшие дни нас ждут интересные события на валютном рынке. Единственное, что можно рекомендовать в этих условиях, - это запастись терпением и постараться адаптироваться к новшествам, пусть и не совсем приятным. Как говорится в азербайджанской пословице, "плохие дни длятся недолго"…

P.S. Статья готовилась к печати 23 февраля.