ВТОРОЕ ДЫХАНИЕ

В 2007 году наблюдалось оживление почти во всех сегментах финансового рынка Азербайджана. Это было обусловлено как увеличением притока в страну нефтедоходов, так и повышением интереса к сектору, развитию отдельных его направлений не только со стороны населения, но и международных инвесторов. Ярчайшим подтверждением тому служит почти трехкратный рост рынка ценных бумаг Азербайджана. Причем объемы эмиссий существенно увеличились и на вторичном рынке, чего в предыдущие годы добиться не удавалось. 

Таким образом, 2008 год призван начать новый этап развития финансового сектора страны с целью выхода на международные рынки. Тем более что в этом году денежные вливания в экономику будут существеннее, что приведет к примерно двукратному росту стратегических валютных резервов Азербайджана. В связи с этим Нацбанк предпримет ряд мер для предотвращения негативного влияния роста денежной массы на экономику. Вместе с тем эксперты и участники финансового рынка ожидают много положительных изменений во всех сферах данного сектора.

Валютные резервы увеличатся 

Как говорится в заявлении Национального банка, стратегические валютные резервы Азербайджана (это валютные резервы Нацбанка, активы Государственного нефтяного фонда и валютные средства государственного казначейства) в 2008 году достигнут $19 млрд. 

Столь стремительный рост (по итогам 2007 года объем резервов ненамного превысил $7 млрд.) объясняется сокращением дефицита счета движения капитала в 2008 году из-за усиления притока зарубежных инвестиций в ненефтяной сектор экономики посредством банковского сектора. В будущем году профицит текущего счета платежного баланса страны ожидается на уровне $14 млрд. 

Ускорение темпов роста валютных резервов Азербайджана в 2008 году обуславливает повышение эффективности управления ими. Стратегия управления валютными резервами будет определена в соответствии с новой инвестиционной политикой. Основными компонентами этой стратегии станут диверсификация резервов в различные валюты и снижение зависимости от одной валюты. Это позволит сохранить абсолютную стоимость резервов, тем самым поддержав укрепление экономической безопасности страны.

На сегодня в управлении трех менеджеров - казначейства Всемирного банка, швейцарского банка UBS и американского JP Morgan находится $270 млн. В связи с неэффективностью управления средствами Нацбанк расторгнул контракт с голландским банком ABN Amro и передал находящиеся в его управлении средства UBS. В распоряжении ВБ находятся $110 млн., UBS - $105 млн., JP Morgan - $55 млн. 

Манат станет еще крепче

Национальный банк также считает, что в 2008 году сохранится давление на укрепление национальной валюты, основанием чему является увеличение привлекательности страны для зарубежных инвестиций, а также из-за принятых на будущий год макроэкономических рамок. В этих условиях НБА намерен сохранить режим регулируемого курса и проводить активные операции по стерилизации валюты. 

Отметим, что с начала 2007 года курс национальной валюты в Азербайджане укрепился на 3%. Удержание усиленных темпов укрепления маната стало возможным в результате активного вмешательства НБА на валютном рынке. В течение года Нацбанк стерилизовал свыше $1,7 млрд. В НБА считают, что в течение года предложение превысило спрос из-за активного использования нефтяных доходов в социально-экономическом развитии страны, усиления зарубежного капитала в ненефтяном секторе. В этой связи посредством интервенции НБА смог покрыть спрос на валюту. 

Несмотря на стабилизацию Нацбанком номинального курса маната, разница в уровне инфляции стала причиной укрепления за 11 месяцев реального эффективного курса на 3,1%. Однако это не привело к ухудшению конкурентоспособности ненефтяного сектора, и реальный эффективный курс по этому сектору с 2000 года подешевел на 13%. Что, в свою очередь, подтверждает сохранение внешней торговли, приемлемой в среднесрочном периоде. 

Банки повысят иммунитет 

С учетом рисков глобализации главным направлением в стратегии деятельности НБА в 2008 году будет сохранение финансовой стабильности. В этой связи предусматриваются усиление иммунитета банков к внешним и внутренним шокам, расширение применения системы корпоративного управления, передача в управление зоны рисков, появляющихся в процессе внедрения новых технологий, в т.ч. усовершенствование системы управления рисками банков.

Для устойчивости банковской системы в будущем году также будет усилена капитализация банков. С начала прошлого года общий объем совокупного капитала банков увеличился на 77% - до 1 млрд. манатов. 

Банковская система Азербайджана в 2007 году достигла самых высоких темпов развития за последние 4 года в результате активных внешних заимствований и привлечения акционерного капитала в страну. В течение 2007 года банковские активы выросли на 72%, обязательства - на 59%, в т.ч. депозиты - на 48%. Это результат увеличения показателей ведущих банков, так как их темпы роста примерно в два раза превышают средние показатели по системе.

Увеличивающиеся ресурсы банков были направлены на финансирование инвестиционных потребностей ненефтяного сектора экономики, что создало приемлемые условия для формирования макроэкономического равновесия наряду со стимулированием роста предложения в среднесрочной перспективе. В прошлом году темпы роста кредитных вложений составили 83%, а долгосрочные кредиты выросли в 2,5 раза.

Страховой сектор усилится

В связи с принятием нового закона "О страховой деятельности" в этой области также ожидаются изменения.

По словам главы отдела по страховому надзору Минфина Намика Халилова, одновременно с принятием нового закона были внесены существенные изменения и в главу "Страхование" Гражданского кодекса, которые устранят пробелы, существующие в вопросах правового регулирования договорных отношений между страховщиками и страхователями. 

Согласно новому закону, Минфин будет выдавать страховым компаниям бессрочные лицензии, что повысит уровень доверия к ним, т.к. страхователи не будут опасаться, что их страховая компания может остаться без лицензии до окончания срока действия договора. 

После вступления закона в силу Министерством финансов будет утвержден новый график повышения капитализации страховых компаний. 

Новый закон окажет положительное влияние и на повышение квалификации страхового рынка. Как известно, новым законом предусматривается сдача квалификационных экзаменов лицами, претендующими на назначение руководящими работниками страховых компаний, а также лицами, желающими получить лицензию на осуществление деятельности страхового посредника. Эти меры стимулируют спрос на образование в сфере страховой деятельности. 

Отмена ограничения на участие иностранного капитала в местных страховых компаниях сделает азербайджанский рынок страхования более привлекательным для инвестиций иностранных страховщиков. "Появление на нашем рынке новых сильных игроков должно сыграть положительную роль. Наличие здоровой конкуренции всегда на пользу потребителю, как с точки зрения стоимости, так и с точки зрения качества товаров и услуг", - заметил Н.Халилов.

Лизинг удвоит обороты

По мнению членов Ассоциации лизинговых компаний Азербайджана, рост активов лизинговых компаний в 2008 году будет в два раза выше, чем активов банковских компаний. Если лизинговый рынок найдет понимание у правительства (в настоящее время у него находится пакет предложений ассоциации о поддержке со  стороны правительства), то динамичный рост лизингового рынка составит ежегодно 200-300%. Не исключено, что в итоге ведущихся в настоящее время переговоров в Азербайджане будут созданы дочерние компании больших финансовых институтов. 

Отметим, что в стране этот вид финансовых отношений стал реально набирать обороты только после начала поддержки лизинга в странах Среднеазиатского региона Международной финансовой корпорацией (IFC), которая летом 2005 года создала специальный фонд объемом в $30 млн. 

Таким образом, финансовый сектор Азербайджана в 2008 году в целом ускорит взятые в прошлом году темпы на расширение рынка, что позволит ему сохранить позиции одного из наиболее прибыльных и устойчивых сегментов национальной экономики.