ИЗ СВОЕГО КАРМАНА

Падение цен на нефть на мировых рынках, которое привело к определенным проблемам и в экономике Азербайджана, все чаще связывается с политическими предпосылками, очередным разделом сфер влияния ведущими сверхдержавами. К такому выводу склоняются и в правительстве. 

Так, по словам министра финансов Самира Шарифова, удешевление нефти связывается со значительным ростом добычи нефти, в частности в США.

Наряду с этим страны, входящие в ОПЕК, не сократили добычу, что привело на рынке к превышению объема предложения над спросом. Однако "не исключаются и политические игры, противоречащие экономической логике", - добавил С.Шарифов. 

Так или иначе, из-за сокращения поступлений от реализации азербайджанской нефти на мировых рынках правительство вынуждено начать поиск новых источников для пополнения государственной казны. И данным источником могут стать имеющиеся финансовые запасы Азербайджана, но с учетом более доходного размещения как за пределами, так и внутри страны.

На протяжении длительного времени азербайджанское правительство строго придерживалось рекомендаций международных финансовых институтов (МФИ) относительно размещения валютных резервов, а именно - необходимости вкладывать их в ценные бумаги высокой надежности, не ниже инвестиционного рейтинга. Кроме того, МФИ не допускали вложения свободных средств в нефтегазовый сектор, для того чтобы не углублять зависимость экономики страны от колебаний цен на "черное золото" на мировых рынках. 

С начала текущего года руководство Госнефтефонда (ГНФАР) стало менять географию инвестиционного портфеля от развитых стран к развивающимся, с целью повысить доходность от управления активами. Хотя в указанном случае говорить о резкой перемене политики не приходится, так как фонд продолжает вкладывать свои средства на уровне, не ниже инвестиционного рейтинга ВВВ. А вот от части рекомендаций не вкладывать инвестиции в нефтегазовый сектор правительство, похоже, решило отказаться. Это наглядно доказывает информация о том, что SOCAR готовится заимствовать у Центрального банка Азербайджана 1,8 млрд. манатов, и, по словам президента Госнефтекомпании Ровнага Абдуллаева, азербайджанское правительство уже дало добро на эту сделку.

Отметим, что ЦБА от кредитования SOCAR даже на уровне установленной 13 июля 2015 года учетной ставки в 3% годовых заметно выиграет. Не стоит забывать, что доходы от управления валютными средствами ЦБА не превышают и 1%. 

Не будет в проигрыше и Госнефтекомпания, которая последний раз разместила в начале года 15-летние евробонды на сумму $750 млн. под 6,95% годовых. В настоящее время из-за низких цен на нефть финансовые круги заметно повысили стоимость заемных средств для нефтегазовых компаний, и, по данным зарубежных СМИ, она достигла 10% годовых. 

Что касается SOCAR, процентные ставки по привлеченным ею заемным средствам повысились с 4,75% годовых в 2013 году до 6,95% годовых к началу 2015 года. 

В случае привлечения этих 1,8 млрд. манатов за рубежом процентные ставки по займу для SOCAR были бы на уровне 8-9%. То есть речь идет уже о ежегодных выплатах по займу на уровне 150-160 млн. манатов. Решение же ЦБА выдать кредит для SOCAR фактически позволяет правительству сэкономить эту сумму, так как компания на 100% принадлежит государству. Несмотря на сомнения ряда экспертов относительно рыночной целесообразности данного решения, не надо забывать, что оно принимается на фоне нестабильной и неординарной ситуации в мировой экономике, что требует адекватной реакции от правительств. Поэтому стремление азербайджанского правительства защитить внутренние экономические интересы вполне логично и обосновано. 

Следует отметить, что львиная доля предстоящего кредита будет направлена на модернизацию нефтеперерабатывающего завода имени Гейдара Алиева, что позволит к концу 2018 года производить на нем высококачественный бензин и дизельное топливо стандарта Евро-5. А это, в свою очередь, даст возможность полностью обеспечить внутренние потребности в высококачественном бензине и отказаться от его экспорта. 

Возможно, азербайджанское правительство найдет еще не один проект, для реализации которого можно будет использовать валютные резервы страны (для справки: инвестиционный портфель ГНФАР в первом полугодии 2015 года составил $35,7 млрд., валютные резервы ЦБА на 31 августа 2015 года - $7,3 млрд.). Конечно, речь идет только о предприятиях, 100% акций которых принадлежат государству. В частности, кроме SOCAR к их числу можно добавить ЗАО "Азербайджанская железная дорога", АО "Азерэнержи" и т.д. Ведь на фоне сложных условий на мировых рынках накопленные за счет азербайджанской нефти финансовые ресурсы должны работать в первую очередь на экономику страны. В дешевых заемных средствах азербайджанская экономика нуждается больше, чем развитые страны, в ценных бумагах которых размещается основная часть стратегических валютных резервов ГНФАР и ЦБА. А в текущей ситуации азербайджанские же средства, размещенные под 1% годовых, выдаются азербайджанским же госкомпаниям как минимум под 7% годовых. Так зачем же давать лишний доход иностранным банкам и финансовым структурам?

Проведение азербайджанским правительством новой экономической политики, нацеленной на удовлетворение потребностей местных компаний в дешевых заемных средствах, - залог устойчивого и стабильного развития национальной экономики в период столь неспокойной ситуации на мировых рынках.