ДРАГОЦЕННЫЙ АКТИВ

В текущем году в Азербайджане наблюдался устойчивый тренд наращивания добычи золота. И хотя сегодня мировые цены на этот металл достигли минимальных показателей с 2010 года, ведущая золотодобывающая компания страны готовится к освоению новых месторождений. Судя по прогнозам Всемирного совета по золоту (WGC), в силу наблюдаемых сегодня глобальных экономических и политических процессов в скором времени можно рассчитывать на возобновление мирового спроса на этот ключевой драгметалл.   

Дорогой ценой

Цены на золото в последний период в значительной мере были привязаны к экономической ситуации в США и Европе. Свою роль сыграл также высокий уровень волатильности курсов доллара и евро. На параметры рынка драгметаллов влиял и заметно снизившийся спрос в сфере автомобилестроения (платиновые катализаторы) и производстве электроники. Наконец, в немалой степени на уровень цен оказывает влияние спад на ювелирном рынке. В итоге, пережив ряд скачков, цена золота на аукционах COMEX 27 ноября 2015 года была зафиксирована в пределах $1067 за тройскую унцию. Для сравнения: пиковый уровень золотого тарифа на начало текущего года превышал $1300 за тройскую унцию. Однако доминирующая со второй половины года тенденция снижения спроса довела стоимость главного драгметалла до наименьшей отметки за последние 5 лет. 

Тем не менее эксперты WGC полагают, что в скором времени следует ожидать оживления спроса на драгметаллы. Согласно прогнозам, в 2015 году потребление золота в мире должно составить 4300 тонн (в 2014-м - 4217 тонн). Центральные банки ряда государств продолжают закупать золото, так как экономическая и политическая ситуация в мире оставляет желать лучшего. Спрос на золото в качестве "убежища" растет в результате террористических атак в Париже, войны в Сирии и ожидания дальнейшего монетарного стимулирования в Китае. Росту цен должны помочь предновогодний спрос на ювелирном рынке, а также наблюдаемый спрос на слитки и монеты в США, Европе, Китае и Индии. 

В то же время некоторые эксперты высказывают опасения, что под давлением перспектив роста ставок ФРС США и положительной статистики по американской экономике цены на золото могут упасть до $1 тыс. за унцию до конца года. 

Какие факторы окажутся доминирующими и как сложится ситуация на мировом рынке драгметаллов, покажет ближайшее время. Пока же многие золотодобывающие компании испытывают трудности финансового характера из-за снижения прибылей и роста издержек при освоении месторождений.  

"Падение цен на золото на мировом рынке привело к значительному удешевлению акций компаний по добыче и производству золота, мы также ощутили эти негативные процессы. Надеемся, что открытие нового завода и нового месторождения повлияет на рынок и наши акции вновь повысятся в цене", - сообщил недавно Реза Везири, глава операционной компании Anglo Asian Mining plc (ААМ), разрабатывающей сегодня золотоносные месторождения "Гядабей" и "Гоша".

По мнению главы ААМ, в перспективе компания может увеличить уставный капитал (ныне он составляет $111 млн.) с целью финансирования работ на месторождениях "Гоша", "Гадир" и "Ордубад", чтобы не привлекать средства коммерческих банков. Здесь уместно напомнить, что к концу третьего квартала текущего года чистые внешние заимствования ААМ составили $51 млн., из которых займы азербайджанских банков - $17,4 млн.

Рост вопреки

Однако вопреки неблагоприятной внешней конъюнктуре и снижению прибылей золотодобытчиков в Азербайджане наблюдается заметный рост добычи на золотоносных месторождениях. Так, недавно специалисты компании ААМ уточнили составленный в начале года производственный прогноз, и, судя по всему, по итогам года объемы добытого золота могут достичь 74 тыс. унций. Тем самым будет достигнут рост производства примерно на 23% относительно показателей 2014 года, когда было произведено чуть более 60 тыс. унций золота. Примечательно, что рост добычи отразился на доходах компании: в первой половине текущего года они составили $41,8 млн., что почти на 28% больше аналогичного показателя прошлого года. Ну а в будущем году компания планирует добыть 80 тыс. унций и в случае сохранения текущего уровня мирового спроса на золото (не исключается также и рост цен) выйти на приемлемый уровень прибыльности. 

В целом ААМ весьма неплохо справляется с вызовами времени: инвестируя в развитие месторождений и формирование перерабатывающей инфраструктуры, компания, тем не менее, снижает себестоимость производственных процессов и повышает отдачу вложений. В частности, специалисты аналитического отдела инвестиционной компании AzFinance полагают, что по показателю качества активов и сравнительно низким оперативным расходам Anglo Asian Mining может быть включена в число наиболее эффективных международных золотодобытчиков. 

Согласно данным AzFinance, компания смогла сократить расходы на производство в перерасчете на одну унцию золота. Так, по сравнению с 2014 годом реальные расходы золотодобытчика уменьшились на 25% - с $1050 до $790 на фоне увеличения производства и девальвации маната. Также стоит отметить снижение убытка до вычета налогов с $7,5 млн. до $4,1 млн., что говорит об улучшении данного показателя на 45%. Из этого следует, что расходы на производство золота у Anglo Asian Mining на 21% меньше среднего показателя ($997) известных компаний по всему миру. А в случае ожидаемого увеличения цен на золото она сможет генерировать еще большую прибыль, тем самым улучшив собственную рентабельность.

К важнейшим факторам, способствующим устойчивости ААМ, можно отнести показатели роста производства: этому, в частности, способствовала стартовавшая недавно промышленная добыча золота на новом руднике "Гадир". Третье по счету месторождение "Гадир" расположено в километре от основного рудника "Гядабей", где с середины 2009 года операционная ААМ осуществляет добычу драгметаллов в рамках контракта PSA. 

Следует напомнить, что в третьем квартале 2013 года компания приступила к освоению залежей золота и меди на месторождении "Гоша" в Товузском районе. В прошлом году на этом руднике были добыты 28,9 тыс. тонн руды, из каждой тонны которой удалось извлечь 4,15 г чистого золота. Запасы "Гоша" оцениваются приблизительно в 40 тыс. унций золота, которые планируется добыть до 2017 года. 

В настоящее время компания ведет также разведку на новом месторождении "Агюрт" в Ордубадском районе Нахчыванской АР. Само месторождение является очень сложным для разработки, и если разведку не удастся завершить до выпадения снега, то эти работы будут перенесены на конец марта будущего года. В ААМ рассчитывают на хорошие результаты по "Агюрт": по первичным данным, приблизительные запасы золота здесь составляют 200 тыс. унций. В контрактную площадь Ордубадского района входит также ряд других подлежащих разведке и освоению территорий - Шакардара, Пиязбаши, Мисдаг, Шалала и Диякчай.

Вложения компании направлены не только на добычу руды и разведывательные работы: она инвестирует в современные технологии и горнорудное оборудование. Не так давно была введена в строй новая флотационная установка по переработке руды и производству меди и драгоценных металлов. В текущем году на этом оборудовании планируется добыть 5 тыс. унций золота и 1,2 тыс. тонн меди. В компании полагают, что эта технологическая линия станет важнейшим сегментом полномасштабного завода по производству меди, строительство которого намечено на ближайшее будущее. 

И медные трубы…

Параллельно с добычей драгметаллов Азербайджан осваивает также производство востребованной на мировых рынках меди. Так, в мае 2014 года AAM и швейцарская группа Industrial Minerals SA подписали соглашение сроком на три года о продаже медного концентрата с гядабейского месторождения. А недавно компания ААМ получила на этом месторождении первую партию медного концентрата весом 125 тонн, половина которой уже реализована покупателю. Ожидается, что на днях завод выйдет на выработку 150 тонн концентрата в неделю, причем в более отдаленной перспективе эти объемы могут быть увеличены в несколько раз. 

Вместе с промышленным освоением уже известных месторождений в стране активно разведываются новые залежи драгметаллов. Не так давно открыты новые месторождения золота, в частности в Гёйгельском районе: запасы разведанного здесь золотоносного месторождения "Тюллалар" оцениваются в 80 тонн золота и 290 тонн серебра. А в Дашкесанском районе обнаружено еще одно золотоносное месторождение - "Гошгардах-Чанагчы" с потенциальными запасами в 20 тонн золота. В соседнем Шамкирском районе разведано месторождение платины: ее извлекаемые запасы оцениваются в 50 тонн драгметаллов платиновой группы. 

Весьма перспективным направлением видится освоение золотоносного месторождения "Човдар" в Дашкесанском районе, где подходят к концу подготовительные работы. Для разработки этого месторождения в декабре 2006 года был создан консорциум Azerbaijan International Mineral Resources Operating Company. 

В целом, согласно данным Минэкологии и природных ресурсов, с вводом в эксплуатацию большинства разведанных месторождений страна будет способна ежегодно производить свыше 10 тонн  золота.