КАПИТАЛЬНЫЙ РЫНОК

Рынок ценных бумаг в Азербайджане после длительного периода застоя постепенно набирает обороты, в том числе благодаря стимулирующим мерам со стороны государства и регулятора. Согласно статданным, только за прошлый год объемы рынка выросли в 2,6 раза и были осуществлены операции на 72,5 млрд манатов. При этом в 2024 году были заключены 72 272 сделки, что в 5,3 раза больше, чем годом ранее. 

На семинаре для СМИ участники рынка рассказали о ближайших планах и перспективах этого сектора.

Правовая база

Рынок капитала считался самым слабым звеном финансового сектора Азербайджана. Но с недавних пор наблюдается ощутимая активизация в развитии столь популярного в мире инструмента по привлечению дополнительных финансов как со стороны отдельных компаний, так и физлиц. В ближайшее время предполагаются очередные шаги в этом направлении, касающиеся, в частности, усовершенствования нормативно-правовой базы. 

Как сообщил председатель Ассоциации участников фондового рынка Азербайджана (АУФР) Мурад Яхьяев, уже идет работа над новым законопроектом «О рынке ценных бумаг». Он напомнил, что предыдущий был принят в 2015 году и за прошедший период в него вносились определенные дополнения и изменения. «Сейчас мы ведем диагностику того, насколько этот закон соответствует требованиям рынка и современности. Центральный банк Азербайджана занимается этим вопросом. АУФР также чисто практически обсуждает трудности на рынке», - отметил М.Яхьяев, выразив надежду, что процесс подготовки закона будет завершен максимум за полтора года. «Усовершенствованный закон будет способствовать развитию рынка, а также защите прав инвесторов и повышению интереса бизнеса в других направлениях к этой сфере», - добавил он.

Сложный, но перспективный

Бакинская фондовая биржа (БФБ) в свою очередь тоже разработала новую стратегию развития на 2024-2026 годы по активизации рынка капитала страны и привлечению новых инвестиций.

Так, в течение следующих трех лет БФБ прогнозирует рост объема облигаций государственных и частных компаний на 2,8 млрд манатов. При этом планируется привлечь от институциональных и индивидуальных инвесторов 2,945 млрд манатов инвестиций. Кроме того, предполагается капитализация рынка акций частных предприятий на уровне 0,5 млрд манатов. В рамках развития рынка государственных облигаций БФБ намерена содействовать выпуску их госпредприятиями, предоставляя им консультационную и информационную поддержку. Вместе с тем предусматривается взаимодействие с госпредприятиями при планировании и проведении road show (подготовка компании-эмитента к выпуску ценных бумаг), а также в выявлении потенциальных инвесторов. 

Как заявил старший консультант листинговой команды Бакинской фондовой биржи Фархад Мансуров, рынок капитала является достаточно сложным инструментом, обладающим очевидными преимуществами перед остальными участниками финансового сектора. В то же время здесь применяются самые строгие требования по прозрачности и финансовой отчетности, что затрудняет в некотором смысле широкий охват. «Если компания намерена выйти на рынок капитала, то она обязана полностью раскрыть необходимую информацию о своем финансовом состоянии широкой общественности, поскольку мы обязаны соблюдать интересы каждого потенциального инвестора», - отметил эксперт.

По его словам, в настоящее время на рынке капитала страны в основном выпускаются облигации. «Этот рынок является одним из ключевых элементов альтернативного финансирования. К сожалению, его развитие в Азербайджане началось лишь в последние годы, но мы надеемся на ускорение этого процесса», - добавил Мансуров.

Главной сенсацией этого года может стать еще одно первичное публичное размещение акций (IPO), запланированное на третий квартал текущего года. 

Отметим, что в прошлом году впервые Международный банк Азербайджана провел IPO своих акций на бирже.

Новшества и планы

Ф.Мансуров также сообщил о некоторых новшествах на БФБ. Так, с конца прошлого года на бирже применяется программа консультаций по листингу, что помогает новым эмитентам быстрее сориентироваться на рынке. «Программа бесплатная, до сих пор уже 9 компаний подключились к ней, думаем, что их количество будет увеличиваться», - отметил он.

Помимо этого БФБ разрабатывает систему, которая позволит отслеживать краткосрочную (с интервалом 5-10 мин.) динамику цен на акции и облигации в режиме онлайн. Сейчас ведутся переговоры с компаниями, которые окажут поддержку бирже в этом вопросе. «Чтобы такой график имел смысл, на рынке должно быть достаточное количество ценных бумаг, находящихся в постоянном обращении. Мы стремимся довести этот показатель до необходимого уровня», - заявил представитель БФБ, сказав, что в настоящее время цены на акции и облигации ежедневно публикуются на сайте биржи. Еще один интересный момент. Оказалось, что выход на рынок с момента обращения компании, а затем подготовки проспекта эмиссии, утверждения его Центральным банком Азербайджана, открытия счета в Национальном депозитарном центре и т.д. занимает примерно 45 дней. «Да, это дольше, чем запросить кредит в банке, но у выпуска облигаций есть ряд преимуществ, в том числе отсутствие необходимости залогового обеспечения», - утверждает представитель БФБ.

В данный момент биржа своей главной задачей считает повышение доверия к рынку со стороны инвесторов, поэтому процедура проверки информации об эмитентах ведется тщательно: «Раньше на рынок выходили и слабые компании, но сейчас стоит задача допускать сюда только «созревших» участников, имеющих стратегии будущего развития, корпоративного управления и определенный уровень доходности. Если не будет таких жестких условий, мы не сможем сформировать базу хороших инвесторов», - говорил ранее председатель наблюдательного совета БФБ Фарид Ахундов.

Очевидно, что реализация планов БФБ по развитию рынка капитала скажется положительно на экономике Азербайджана, в том числе и с точки зрения привлечения новых инвестиций, улучшения доступа компаний к финансированию на более выгодных условиях.