ФИНАНСЫ ПО ШАРИАТУ

С 2026 года в Азербайджане начнется поэтапное внедрение исламских банковских продуктов - шаг, который может существенно трансформировать финансовый сектор страны, повысить его устойчивость, создав дополнительные источники дохода для банков. 

Согласно последнему отчету международного рейтингового агентства Moody’s, Центральный банк Азербайджана (ЦБА) готовит нормативно-правовую базу для запуска исламских финансовых услуг, включая поправки в Гражданский кодекс, Закон «О банках» и Налоговый кодекс. 

После утверждения соответствующих регуляторных изменений традиционные банки смогут предлагать услуги, соответствующие нормам шариата, через так называемые «исламские окна». Первоначальная цель реформы заключается в том, чтобы ознакомить рынок с продуктами, соответствующими принципам исламского банкинга, и подготовить почву для их более широкого использования. Центробанк, в свою очередь, будет контролировать процесс запуска, корректируя регулирование по мере расширения линейки продуктов. Механизмы применения этого нового для Азербайджана финансового инструмента, а также его перспективы были обсуждены на прошедшем в Баку Исламском финансовом форуме-2025. 

Опыт соседей

Исламский банкинг, как известно, это система финансовых операций и услуг, построенная в соответствии с нормами шариата, которые запрещают взимание процентов, спекулятивные сделки и инвестиции в отрасли, противоречащие исламским этическим принципам (алкоголь, азартные игры, табачная промышленность). Основой таких финансовых операций являются принципы справедливого распределения рисков и доходов, а также обеспечения активами.

По данным Международного института исламского банкинга и финансов, на конец 2024 года объем исламских финансовых активов превышает $2,7 трлн, с ежегодным ростом в 10-12%. Основная доля рынка приходится на страны Персидского залива, Малайзию, Индонезию и Турцию. В структуре активов преобладают исламские банковские продукты и инвестиционные фонды, ориентированные на соблюдение принципов шариата.

Как сообщал ранее генеральный секретарь Генерального совета исламских банков и финансовых институтов Абделилах Белатик, общий объем рынка исламского финансирования достигнет $5,3 трлн к концу 2025 года, а к 2030-му прогнозируется рост до $9 трлн.: «Для сравнения, в 2010 году этот показатель составлял $1 трлн, а к 2024 году вырос до $4,5-4,7 трлн - за 14 лет наблюдается рост в 4 раза», - констатировал Белатик.

Опыт соседних государств Центральной Азии показывает, что развитие исламских финансов в регионе находится на этапе становления, однако при этом демонстрирует устойчивую динамику роста. Особо заметные успехи в этой сфере достигнуты в Казахстане и Кыргызстане, которые, по оценке международного рейтингового агентства Fitch Ratings, обладают наибольшим потенциалом для развития индустрии исламских финансов в средне- и долгосрочной перспективах.

Как отмечается в отчете Fitch, интерес к исламскому финансированию в регионе усиливается на фоне роста экономического сотрудничества и инвестиций со стороны стран Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива. Так, объем исламской финансовой индустрии в Центральной Азии на конец 2024 года превысил $500 млн (без учета многостороннего финансирования). 

Несмотря на позитивные сдвиги, исламский банкинг по-прежнему занимает скромное место в финансовых системах стран региона. По данным Fitch, на конец 2024 года доля исламских банковских услуг в Казахстане и Кыргызстане составляла всего около 1%. Однако Казахстан нацелен на более амбициозные показатели. Страна поставила цель увеличить долю исламского финансирования до 3-5% к концу 2025 года. 

В Узбекистане также в 2024 году Центральный банк страны утвердил нормативные акты, разрешающие микрофинансовым организациям предоставлять исламские услуги. Одновременно разрабатывается законопроект, который позволит традиционным банкам открывать «исламские окна», что станет следующим этапом развития сектора.

От теории к практике

Что касается Азербайджана, то разговоры о необходимости внедрения исламских финансовых услуг идут довольно давно. В 2013 году такие попытки даже предпринимались Международным банком Азербайджана, однако проект был закрыт спустя два года из-за недостатка законодательной поддержки. 

Тем не менее из-за существования реального потенциала для этого рынка, а также растущего экономического взаимодействия Азербайджана со странами исламского мира периодически возникал вопрос о необходимости применения финансовых инструментов, основывающихся на принципах шариата. 

Именно это стало причиной того, что ЦБА в итоге перешел от концептуальных планов к практическим мерам по использованию в стране исламского банкинга. 

В рамках поэтапной стратегии уже подготовлена дорожная карта модели «исламского окна», которая станет основой для интеграции исламских финансовых продуктов в банковскую систему.

Она предусматривает четыре главных направления. Первое - определение продуктов, которые будут внедрены на начальном этапе. Для этого ЦБА изучил потребности клиентов и рынка, провел консультации с банками, ассоциациями и экспертами. Этот этап уже завершен.

Второе направление - создание нормативно-правовой базы, включая поправки в законы. В связи с этим ЦБА подготовил пакет поправок в Гражданский и Налоговый кодексы, а также в Закон «О банках» и ряд других нормативных актов. После обсуждения с участниками финансового сектора документы будут представлены на рассмотрение правительства.

Третьим направлением является наращивание потенциала и знаний. Для этого Центробанк наладил сотрудничество с соответствующими структурами в Турции, Пакистане, Кыргызстане и других странах.

Четвертый компонент дорожной карты - введение исламских банковских продуктов через «исламское окно» после формирования минимальных регуляторных требований. Это создаст условия для тестирования рыночного спроса, ознакомления участников с продуктами и применения более широкого спектра продуктов и решений в будущем. «Центральный банк же будет следить за ходом этого начального этапа, оценивать результаты и, основываясь на полученном опыте, принимать решения о следующих этапах, дополнительных продуктах и совершенствовании нормативно-правовой базы. Мы готовы к тесному сотрудничеству со всеми местными и международными партнерами в этом процессе», - отметил директор департамента устойчивого развития финансового сектора ЦБА Рустам Тахиров.

Одним из элементов реформы также станет освобождение исламских финансовых транзакций от налога на добавленную стоимость (НДС), что позволит сделать их более конкурентоспособными по сравнению с традиционными банковскими продуктами.

По словам Р.Тахирова, для эффективного использования потенциала исламского финансирования необходимо соблюдение ряда условий.

«Важно создать равные условия между традиционными и исламскими финансовыми услугами. Для этого требуется адаптация финансового регулирования к особенностям исламских финансовых продуктов. В то же время важное значение имеет гармонизация операций по исламским финансовым продуктам с точки зрения налогообложения. Мы знаем, что некоторые финансовые услуги освобождены от НДС. Поэтому важно применять те же принципы и к исламским финансовым операциям. В настоящее время мы работаем в этом направлении совместно с соответствующими государственными структурами», - сообщил Тахиров.

Инвестиционные возможности

Как было отмечено, развитие исламского банкинга в Азербайджане сопровождается активным международным сотрудничеством и экспертной поддержкой ведущих финансовых институтов исламского мира.

ЦБА запустил пилотные программы по наращиванию потенциала исламского банкинга совместно с центральными банками Пакистана и Малайзии, а также Ассоциацией банков - участников Турции.

«Мы считаем стратегической целью поддержку развития этой сферы не только в Турции, но и во всем регионе, особенно в Азербайджане», - заявил представитель офиса инвестиций и финансов при президенте Турции Тарык Акын.

Он также заметил, что восстановительные работы в Карабахе открывают широкие инвестиционные возможности для применения исламских финансовых инструментов.

«Эти инструменты могут стать альтернативным источником финансирования различных проектов в регионе», - сказал турецкий представитель.

Акын добавил, что энергетический потенциал, стратегическое положение и устойчивое развитие открывают перспективы для превращения Азербайджана в региональный финансовый центр, способный интегрировать исламские финансы в общую экономическую стратегию страны.

О готовности содействовать Азербайджану заявила и Организация бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых институтов (AAOIFI). Председатель попечительского совета организации шейх Ибрагим бен Халифа подчеркнул, что исламские финансы, основанные на обеспечении активами и распределении рисков, представляют собой этичный, устойчивый и инклюзивный инструмент, естественным образом соответствующий целям устойчивого развития.

«Мы в AAOIFI готовы поддержать Азербайджан и стремимся стать центром финансовой деятельности в этом регионе, который идеально подходит для ведения такого рода бизнеса», - заявил он.

В свою очередь ЦБА обратился в Институт Исламского банка развития с официальным запросом о предоставлении технической помощи по реализации проекта «Грант исламского финансирования на разработку регуляторной базы для развития рынка капитала в Азербайджане».

Главная цель инициативы - создание в стране благоприятной нормативной и институциональной среды для исламских финансовых инструментов, прежде всего сукук (облигации). Проект предусматривает разработку надежной правовой и регуляторной базы, формирование национального потенциала по управлению рисками, связанными с исламскими операциями, а также создание системы мониторинга и оценки для отслеживания прогресса в этой сфере.

Согласно документу, успешное осуществление проекта откроет путь к первому выпуску сукук в Азербайджане, что станет значимым шагом в диверсификации финансового сектора страны. В настоящее время уже начался отбор консалтинговых компаний, которые займутся выполнением проекта. 

Ранее председатель ЦБА Талех Кязымов сообщил, что один из местных банков уже выразил интерес к участию в нем.

«Мы в основном сфокусированы на выпуске исламских облигаций и совместно со Всемирным банком начали подготовку соответствующего законодательства. Однако без участия местных банков будет сложно, так как они лучше знают клиентов облигаций. Ведутся переговоры с банками, чтобы наладить работу в тестовом режиме. Сначала ожидаются выпуск сукук, а затем интегрирование исламского банкинга. Для реализации проекта потребуется 3-5 лет. Наша основная цель - повысить финансовую инклюзивность и доступность финансов», - отметил Кязымов.

Исполнительный директор Ассоциации банков Азербайджана (АБА) Юнус Абдулов считает, что интерес местных банков к исламскому финансированию уже выходит за рамки теории. Более того, на завершающем этапе находится процесс создания Шариатского совета при АБА. «Некоторые банки уже работают над разработкой решений и концентрируются на конкретных продуктовых направлениях. Мы видим, что интерес стабилен, клиентские сегменты понятны, а необходимая база знаний для первого этапа внедрения уже существует. Иными словами, рынок готов - нужно лишь завершить создание институциональной базы», - подчеркнул он.

При этом основное внимание уделяется не столько объему финансирования, сколько влиянию, которое исламский банкинг оказывает на реальный сектор экономики, в частности на развитие малого и среднего предпринимательства. 

«Внедрение исламского финансирования в стране пойдет на пользу развитию инфраструктуры, так как на освобожденных территориях сейчас ведутся масштабные строительные работы», - утверждает исполнительный директор Центра анализа экономических реформ и коммуникаций Вюсал Гасымлы.

Таким образом, исламский банкинг открывает для Азербайджана новые горизонты финансовой диверсификации и международного сотрудничества. Эта реформа не только укрепит доверие к банковской системе, но и позволит стране интегрироваться в растущий мировой рынок исламских финансов, объем которого стремительно приближается к отметке в $5 трлн.